ТАСС: "Лукойл" намери идеалния купувач за активите си в чужбина

Само три дни след като "Лукойл" обяви намерението си да продаде чуждестранните си активи поради санкциите, компанията съобщи, че е получила оферта, която не може да откаже. Известният международен петролен търговец "Гънвор" може да стане новият собственик на петролните рафинерии, мрежите от бензиностанции и производствените съоръжения на "Лукойл" по целия свят. За "Лукойл" сделката с "Гънвор" предлага голям шанс европейските ѝ активи да не бъдат национализирани. „Ако не беше намерен купувач бързо, Румъния и България можеха да предприемат радикални мерки. Санкциите трябва да заработят на 21 ноември. Ако няма забавяне, рафинериите ще станат токсични, никой няма да им доставя петрол и те ще спрат да работят. Затова и правителството, и "Лукойл" са заинтересовани от бързо решение“, казва Игор Юшков пред ТАСС. Агенцията обобщава спецификите на сделката, нейните перспективи и потенциалното ѝ въздействие върху бизнеса на Лукойл.

Компанията "Лукойл" беше беше включена в санкционния списък на САЩ на 22 октомври 2025 г. Великобритания наложи санкции срещу нея седмица по-рано. На 27 октомври "Лукойл" обяви намерението си да продаде международните си активи „във връзка с въвеждането на ограничителни мерки от редица държави срещу компанията и нейните дъщерни дружества“. „Разглеждането на заявленията от потенциални купувачи  започна“, се казваше в изявление на компанията.

Разглеждането не продължи дълго. Сутринта на 30 октомври на сайта на "Лукойл" се появи прессъобщение, в което се посочва, че е получено и прието предложение и че няма да има по-нататъшни преговори с други купувачи. Основният претендент беше Gunvor Group Ltd., чийто мажоритарен собственик е Торбьорн Торнквист. През 2014 г. руският бизнесмен Генадий Тимченко, който е под санкции от САЩ и ЕС, му продаде дела си в петролния търговец.

Ако сделката бъде осъществена, "Гънвор" ще получи мрежа от бензиностанции в 20 страни, включително ЕС и САЩ, рафинерии в Румъния и България, дял в холандска рафинерия, производствени активи в Азербайджан, Казахстан, Узбекистан, Ирак, Обединените арабски емирства, Мексико, Гана, Египет, Камерун, Нигерия и Република Конго, както и дял в Каспийския тръбопроводен консорциум.

Каква може да е цената

Експертите оценяват стойността на всички чуждестранни активи на Лукойл на приблизително 10–12 милиарда долара. Кирил Бахтин, ръководител на руския център за акции в "БКС Мир инвестиций", заяви пред ТАСС, че според него това представлява „приблизително една четвърт от пазарната капитализация на компанията“. Текущата пазарна капитализация на компанията е приблизително 3,8 трилиона рубли (около 48 милиарда долара).

След новината за намерението на "Лукойл" да продаде чуждестранните си активи, експерти изразиха увереност, че продажбата под натиск и в кратки срокове ще изисква значителни отстъпки. Това заяви пред ТАСС Алексей Белогорьев, директор на научните изследвания в Института по енергетика и финанси.

Както отбелязва Кирил Бахтин обаче, оценката на активите на купувача може дори да е по-висока от пазарната стойност. „Що се отнася до отстъпката, въпросът е двусмислен – подобни сделки често се извършват на коефициенти, а коефициентът за оценка на активите може да е по-висок от този на Лукойл“, отбеляза той.

Игор Юшков, експерт във Финансовия университет и Фонда за национална енергийна сигурност (ФЕНС), смята, че страните може да са се споразумели предварително за малка отстъпка: „Лукойл“ разбираше, че може да бъде поставен в санкционни списъци и че ще трябва да се освободи от няколко актива. Бързото обявяване на купувач може да се дължи на факта, че страните са се споразумели предварително за условията и евентуално дори са подписали предварително, непублично споразумение. Условието на Gunvor може да е било гаранция, че други кандидати няма да бъдат разгледани, докато условието на "Лукойл" -  малка отстъпка.

Защо е нужно това и може ли да има някакви пречки

„Лукойл" има голямо международно търговско присъствие, така че не е изненадващо, че "Гънвор" видя синергия с него“, казва Кирил Бахтин. Игор Юшков е съгласен. „Гънвор" ще може да доставя петрол от собствения си пакет поръчки на рафинерии и след това да го продава на своите бензиностанции. С други думи, ще се възползва от вертикалната интеграция, която „Лукойл“ е изградила, и ще контролира всички сегменти“, каза той пред ТАСС.

За "Лукойл" сделката с "Гънвор" предлага голям шанс европейските ѝ активи да не бъдат национализирани. „Ако не беше намерен купувач бързо, Румъния и България можеха да предприемат радикални мерки. Санкциите трябва да заработят на 21 ноември. Ако няма забавяне, рафинериите ще станат токсични, никой няма да им доставя петрол и те ще спрат да работят. Затова и правителството, и "Лукойл" са заинтересовани от бързо решение“, казва Игор Юшков.

Въпреки че "Гънвор" е основана през 1997 г. от Торбьорн Торнквист и Генадий Тимченко, експертът от ФНЕБ смята, че това едва ли ще е пречка за сделката. „Гънвор" не е свързана с Русия отдавна. Да, контактите останаха, но е невъзможно да се каже, че става въпрос за руска компания, която се крие зад чужденец. Това е един от най-големите световни търговци, заедно с Glencore, така че е малко вероятно американците да настояват, че може да бъде продадена на когото искат, само не и на "Гънвор“, смята той.

Експертите не са единодушни относно перспективите за бъдещото връщане на чуждестранните активи на руския петролен гигант. „Ако санкциите бъдат отменени, не изключвам възможността Лукойл да изкупи обратно чуждестранните си активи“, признава Кирил Бахтин.

Игор Юшков смята, че има пречки за това. „Ако говорим за перспективата за обратно изкупуване, ще е необходимо да се уточни времевата рамка – колко дълго ще е валидна опцията. Но не знаем сроковете за възстановяване на отношенията между Русия и Запада и е малко вероятно "Гънвор" да се съгласи на вечен вариант“, казва той. Освен това, каза той, ако страните не успеят да сключат сделката до 21 ноември, което е вероятно, ще трябва да поискат ново удължаване от САЩ. „При преразглеждане на заявлението американците могат да поискат условията на сделката. Ако видят, че това е случай на прехвърляне на активи, няма да дадат разрешение“, уверен е Юшков. Впрочем, продължава той, "Лукойл" може евентуално да закупи някои отделни активи, но със сигурност не в Европа.

Бъдещето на "Лукойл" и "Спартак"

Според експерти, компанията може да се сблъска със спад в рентабилността, което ще се дължи на необходимостта от изграждане на по-дълги вериги за доставки на петрол до клиентите и по-дълги вериги от финансови институции, за да се гарантира връщането на средствата. „Но нищо няма да се промени радикално“, казва Игор Юшков.

Инвестиционният банкер Евгений Коган смята, че вносителите от Индия и Китай ще поискат допълнителни отстъпки, което ще увеличи оперативните разходи на компанията и ще намали рентабилността и изплащането на дивиденти. В същото време, както казва Кирил Бахтин, ако сделката с "Гънвор" бъде финализирана, "Лукойл" ще разполага със значителна сума пари в сметките си, която може да бъде използвана, в частност, за дивиденти. Отделен въпрос е бъдещето на футболния клуб „Спартак“, който беше закупен от петролна компания през 2022 г. „Въвеждането на санкции не би трябвало да повлияе на финансирането на клуба, но може да има проблеми с международните трансфери“, казва Кирил Бахтин. Игор Юшков не изключва възможността „Лукойл“ да се наложи да търси купувач не само за задграничните си активи, но и за „Спартак“.

Междувременно фондовият пазар реагира положително на новината за предстоящата продажба на чуждестранните активи. Ако от 22 до 27 октомври цената на акциите на Лукойл на Московската борса падна осезаемо (от 6 266 рубли на 5 237 рубли), то от 27 октомври тя възобнови растежа си и достигна 5 527 рубли на акция до средата на търговския ден на 30 октомври.

Източник: ТАСС